صندوق النقد يحسم الجدل.. الدولار سيحافظ على هيمنته رغم التراجع الأخير

قالت مديرة صندوق النقد الدولي كريستالينا جورجيفا من أهمية تراجع الدولار خلال العام الماضي، مؤكدة أن العملة الأمريكية من المرجح أن تحافظ على موقعها المهيمن في النظام المالي الدولي.

وقالت جورجيفا - في مقابلة مع وكالة بلومبيرج اليوم /الإثنين/ - "لا ينبغي أن ننجرف وراء التغيرات قصيرة الأجل في سعر الصرف، ولا أرى تغيرًا في دور الدولار في أي وقت قريب".

وأضافت: يجب أن نفهم جيدًا سبب أهمية الدولار في النظام النقدي الدولي، نظرًا لعمق وسيولة الأسواق المالية في الولايات المتحدة، وحجم الاقتصاد، وروح المبادرة لدى الأمريكيين.

وجاءت تصريحاتها خلال مؤتمر للصندوق حول الأسواق الناشئة في مدينة العلا بالمملكة العربية السعودية، حيث أكدت أن ضعف الدولار قد يكون مفيدًا للعديد من الأسواق الناشئة، لأنه يقلل من تكلفة خدمة الديون المقومة بالدولار. وقالت: "البلدان التي تقترض بالعملة الأمريكية ستدفع أقل الآن".

وكان مؤشر بلومبيرج للدولار، الذي يقيس أداء العملة مقابل سلة من عشر عملات رئيسية، قد سجل تراجعًا بنسبة 8.1% في 2025، وهو أكبر انخفاض منذ 2017، فيما انخفض الدولار بنسبة 1.3% أخرى خلال العام الحالي.

وتزامنت تصريحات جورجيفا مع تحذيرات من مسؤولين صينيين للبنوك بتقليص حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية، بسبب المخاطر المتعلقة بالتركيز وتقلب الأسواق.

وأشار تقرير لبنك جي بي مورجان "تشيس اند كو" إلى أن العائد الإضافي الذي يطالب به المستثمرون على سندات الأسواق الناشئة بالدولار مقابل سندات الخزانة الأمريكية وصل إلى حوالي 250 نقطة أساس، وهو أدنى مستوى منذ يناير 2013، ويمثل انخفاضًا يقارب 500 نقطة أساس مقارنة بالذروة التي سجلها خلال جائحة كوفيد.